或许蒙牛此时担心的，应该是管理层是否能有效恢复投资者和消费者的信心。瑞银谋求改组公司管理层的可能性微乎其微。与其说牛根生担心的是蒙牛控股权的旁落，不如说是对蒙牛股价危机的一次紧急公关。
至于当初为何抵押以及抵押具体协议，很大程度上是由于信贷紧缩所致。对抵押的具体股权比例和金额，外界并不知晓，而至于抵押之后换取的现金做何用处，有知情人表示，大部分用在了新型农业方面的投资。实际上，近期蒙牛股价由于严重缩水，市值从300多亿元缩减到了120多亿元，导致原先抵押的股权价格已经严重与价值不符，而基金会目前也拿不出那么多钱来赎回抵押，由此开始向业内企业家求救。
如果这些抵押的股权被摩根士丹利在市场上出售或者出让给有敌意的收购对手，虽然股权不多，但在特殊时期极有可能成为决定蒙牛控制权归属的一颗重要棋子。
那么牛根生为何会向联想等企业求救？联想控股是一个投资性的公司，所有打入老牛投资的钱，牛根生仍然将会用股权进行抵押，这样可以保证最坏的结果也不过就是股权落到自家兄弟手上。
按照一般常理，抵押的股权超过15％，才能对蒙牛的话语权造成威胁。因此，蒙牛抵押给摩根士丹利股权的比例真实性值得怀疑。按照瑞银持有的12�23％的股份，如果蒙牛实际抵押的股权超过15％，那么蒙牛的控制权将在一夜间旁落，而这个抵押股权也可以通过牛根生与管理层控制的蒙牛乳业的金牛、银牛中抽取，也不需要公告，从牛根生如此紧张来看，抵押的实际股权有可能不止4�5％。
还有一种可能性就是，不排除当初在抵押协议中动用了杠杆，如果使用大比例的杠杆，在遭遇金融海啸香港的股市大跌之时，牛根生的确难以在内忧外患之际拿出真金白银，补充抵押的保证金，从而导致该股权旁落。
11月3日；蒙牛乳业正式宣布；抵押给摩根士丹利的股权已经通过从联想控股等机构得到类似抵押贷款的方式解除。
有意思的是，即便牛根生心甘情愿将股份给予柳传志、傅成玉、俞敏洪等自家兄弟，这些兄弟也未必会真的去打理蒙牛的事务，毕竟跟他们的主业差距太大。这时候，也只有宁高宁，他有能力也有道义帮牛根生这一把。
最大收购案的框架与细节
2009年7月8日，宁高宁和牛根生一同走进新闻发布会现场。现场上百名记者显出莫名的躁动与兴奋。这正是他们期待的一场双雄会。
交易结果前晚已经公布，中国最大的粮油食品企业中粮集团有限公司联手厚朴基金以港币每股17�6元的价格投资61亿港币收购蒙牛公司20％的股权。
这是一次并不复杂的交易，与国美引进贝恩资本、高盛注资吉利汽车并无二致，只不过这次的资本力量来自“国”字头的企业。
此次中粮收购蒙牛，是由中粮集团及厚朴基金设立一家特殊目的公司，以便持有香港上市公司的权益。中粮直接或间接拥有特殊目的公司70％的股权，而厚朴则占30％的股权。在香港上市的蒙牛乳业发行173；800；000股新股，约相当于已发行股本的11�13％及其在股份认购完成后经扩大的已发行股本的10�01％。
扣除所有相关开支后，认购价净额约为每股17�59港元。认购新股部分应收的款项净额约为30�58亿港元。新股认购的款项用作扩充现有业务，或者用来把握上*业整顿和奶制品行业的发展而出现的合适的投资机会或其它机遇。
除了认购新股，由蒙牛管理层及相关利益人员为股东的金牛公司和银牛公司及老牛基金会向特殊目的公司配售了部分所持有的上市公司股份，金牛和银牛出售的上市公司的股份共119；516；208股，占全部已发行股本的7�65％。根据《老牛买卖协议》，向中粮售出牛根生持有的上市公司股份为54；283；792股，约相当于全部已发行股本的3�48％。特殊目的公司以每股17�60港元购买金牛银牛待售股份及老牛的股份。特殊目的公司应就金牛银牛待售股份支付现金代价约21�03亿港元，就老牛待售股份支付现金代价约9�55亿港元。
交易完成后，特殊目的公司将持有共347总；600；000股股份，约相当于经扩大已发行总股本的20�03％。
在此笔交易中，中粮集团是长期持股的战略投资者，在蒙牛未来的董事会11名董事中占3个名额，均为非执行董事。中粮集团不参与蒙
